金亚洲官方网站-多头资金仍在加码 豆油有望站上7000元-吨平台

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  原标题:豆油 有望站上7000元/吨平台

  来源:期货日报

  目前,国内油脂整体库存仍处于低位,而传统消费旺季即将到来,豆油作为消费主力,更受资金青睐,后市将继续走高。从投资角度说,已有多单可继续持有,新单可逢低买入。

  图为CFTC豆油非商业持仓

  美国农业部8月供需报告发布后,油脂油料市场的交易逻辑重新回归到未来需求回升和供应紧张上。

  美豆单产留有调节空间

  8月12日发布的美国农业部供需报告被市场解读为利空出尽,但实际上美国农业部在单产方面给未来美豆期价上行埋下了伏笔。8月供需报告预估2020/2021年度美豆单产为53.3蒲式耳/英亩,这个数据创出历史新高,超出2016年的51.9蒲式耳/英亩。虽然截至目前,不论是开花率还是优良率,都超出5年均值,为丰产奠定了基础,但距离收获还有1个多月。收获期天气不利因素比如降水过多的出现,势必令美豆单产面临下调风险,进而带来天气升水。传导至国内,将促使油脂油料板块价格上行。

  油脂整体处于低库存状态

  截至8月7日,国内豆油商业库存为124.28万吨,去年同期为137.72万吨;可食用棕榈油港口库存为35.36万吨,去年同期为55.63万吨。此外,沿海菜油库存为3.96万吨,去年同期为8.45万吨;华东地区菜油库存为16.18万吨,去年同期为38.76万吨;长江沿线菜油库存为5.06万吨,去年同期为25.76万吨。国内油脂库存同比下降幅度较大,整体处于5年以来的历史低位。农产品消费需求比较刚性,行情走势往往取决于供应端的变化。目前,资金较关注供应预期紧张和库存建立困难的事实。尤其是豆油,作为四季度消费的主力军,资金在豆油上的布局可能加码。

  拍卖成交率高位运行

  为了稳定油脂市场价格,缓解供应紧张的担忧情绪,中储粮自6月24日开始进行大豆原油拍卖,截至发稿,已经进行了9次,累计拍卖大豆原油12.28万吨,其中成交率100%的有7次,仅有1次拍卖成交率不足50%。大豆原油拍卖成交率高企显示了豆油需求旺盛,但中储粮每次的拍卖数量有限,拍卖总量并没有有效放大,如果后市拍卖继续保持高成交状态,那么将给豆油价格提供上行动能。

  多头资金仍在加码

  CFTC非商业持仓数据具有重要的先决提示意义,因为其代表机构投资者的投资布局。目前,CFTC非商业豆油净多持仓量处于持续增加状态。截至8月4日,豆油非商业基金净多持仓量为53937张,较6月初的净多持仓量增加49243张,增长10.4倍,这为四季度豆油期价的上涨奠定了坚实的资金基础。

  综上所述,油脂库存拐点尚未出现,而消费旺季就要到来,资金在豆油市场的净多单持仓量增加,加上200万吨收储消息的提振,豆油期价预计继续上行,有望冲击7000元/吨。

  (作者单位:格林大华期货)

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责任编辑:张瑶